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Fusiones y adquisiciones de negocios

Actualizado: 30 oct 2021

Todo lo que debe saber si esta interesado en realizar funciones de negocios o adquirir algún bien.

 

Antes de explicar que son fusiones y adquisiciones es importante aclarar algunos términos importantes para la comprensión del contexto de este artículo.


Valoración de empresas

Valorar una empresa es brindarle una evaluación económica determinada, objetiva y contextualizada en una organización en su conjunto, incluyendo sus activos y pasivos, intangibles, procesos, método de gestión y posicionamiento de mercado. Realizar una valoración puede ser total o por partes, y el valor que puede tener una empresa varía de acuerdo con quien se interese por ella y los motivos que despierten su interés afirman Rubén Álvarez, Karina García y Andrés Borraez (2006, p. 60).


Valoración económica
Diferencia entre precio, costo y valor de una empresa.
  • Precio: es la cantidad de dinero a la que un comprador y un vendedor acuerdan realizar una operación de compra-venta.

  • El costo: es la medida de la cantidad de recursos empleados para crear y mantener la empresa.

  • Valor: Es el grado de utilidad o capacidad para generar bienestar en los accionistas o propietarios.


¿Cómo llevar a cabo un proceso de evaluación de una empresa?

  1. Análisis de la estrategia: su alcance es el modelo de negocio existente, a partir del estudio de:

  • Modelos de generación de ingresos, estructuras de costo y rentabilidad, capacidad operativa, situación del mercado en el que participa, share alcanzado, composición de la competencia directa e indirecta, estructura de la cartera de clientes y su fidelización, valoración de la marca y reputación, vínculo y relación con proveedores; entre otros aspectos

2. Análisis Contable: Este análisis permite vincular la estrategia con la parte real generada por la actividad contable, algunos estudios que se hacen son:

  • Nivel de rentabilidad, estructura de costos, márgenes, composición de los activos y pasivos, nivel de liquidez, endeudamiento.

3. Análisis financiero: ligado íntimamente al estudio pormenorizado de los estados contables

y su evolución, su objetivo es indagar en el rendimiento y la perdurabilidad a futuro de la operatoria sujeta a valuación.

  • Plazos de cobro y pagos, inversores, financiación, análisis contable de la actividad que se desempeña.

4. Análisis de escenarios futuros: se evalúa el potencial de continuidad del negocio y la situación del mercado a futuro.

Tipos de métodos de valoración

  1. Métodos estáticos: Ya sea que se realicen en base a el balance general donde se analiza el valor contable, valor contable ajustado, valor de liquidación, valor sustancial, activo neto real. O por el método basado en el estado de resultados, donde es posible conocer los múltiplos de beneficios, ventas y EBITDA.

  2. Métodos dinámicos: Este método permite hacer la valoración de tres formas:

  • Basado en flujos descontados: Free cash flow, cash flow de acciones, dividendos, cash flow de capital .

  • Mixto: EVA, Beneficio económico, cash value added.

  • Mixtos: Clásicos, Unión de expertos contables, rentas abreviadas.


Las fusiones y adquisiciones (M&A) forman parte de una estrategia corporativa encargada de aumentar la rentabilidad y la vida productiva de una compañía diagramando posibles combinaciones de otras organizaciones o activos.

¿Por qué se producen las fusiones y adquisiciones?

El objetivo que se busca con las fusiones y adquisiciones es propagar la perdurabilidad del negocio. Estos objetivos pueden realizarse por integraciones horizontales o verticales.


  • La integración horizontal se produce con la adquisición de compañías que compiten en la misma actividad o similar, con el fin de aprovechar las economías en escala para reducir costos.

  • La integración vertical, busca el efecto de integrarse a hacia atrás o hacia delante, ya que permite ampliar la capacidad instalada disminuyendo los riesgos de volúmenes de ventas y de producción.

  • Diversificación geográfica: Unirse a una firma de fuerte posicionamiento local, hace que sea posible reducir costos.


¿Por qué fracasan las fusiones y adquisiciones?

  1. Problemas de integración cultural entre las compañías.

  2. Sobreestimación de las sinergias.

  3. Precio excesivo.

  4. Incorrecta definición de los objetivos económicos y/o financieros buscados.

  5. Proyecciones muy optimistas.

  6. Influencias gubernamentales.


Para mayor información o concertar una cita al correo: info@iylconsulting.com o visitar nuestra página web y desde ahí coordinar una cita.


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